Keď si Amerika kýchne, zvyšok sveta dostane nádchu. Táto veta z 30. rokov minulého storočia vznikla v čase prvej svetovej hospodárskej krízy, avšak dnes platí rovnako ako pred desiatkami rokov. A to aj napriek tomu, že Čína už dosiahla stav ďalšej ekonomickej veľmoci. Tempo svetovej ekonomiky stále diktuje najmä vývoj v USA. Tak ako sme dostali „nádchu“ pred ôsmimi rokmi, tak aj naše prvé náznaky oživenia v Európe iba nasledujú postupnú rekonvalescenciu americkej ekonomiky.

To, či dôjde k úplnému uzdraveniu a ďalšiemu obdobiu bohatých rokov, nie je však zďaleka isté a možnosť „falošného“ oživenia, ktoré sa premení na ďalšiu stagnáciu či pokles, tu stále je. Ako teda zmerať „pacientovi teplotu“ a odhadnúť jeho vyhliadky do budúcnosti?

Vývoj akciových trhov zvyčajne verne predikuje smer vývoja ekonomiky. Rok 2013 bol rokom eufórie a silného rastu amerického akciového trhu, ktorý bol poháňaný sľubnými výsledkami ekonomických parametrov, ako aj pumpovaním miliárd dolárov mesačne do ekonomiky zo strany americkej centrálnej banky. Začiatok roka 2014 však tento vývoj zatiaľ nepotvrdzuje a trhy sa potácajú medzi ziskami a stratami a v súboji medzi optimistami a pesimistami panuje remíza.

Prečo takýto obrat? Samozrejme, tuhá tohtoročná zima v USA podryla výsledky firiem, ktoré produkujú tovary a služby pre spotrebiteľský segment – jeden z najdôležitejších motorov prosperity a politická kríza na Ukrajine neprispieva k nálade investorov. Avšak tieto faktory nemôžu samy osebe ovplyvniť dlhodobú náladu na trhu, trhy musia reflektovať a predvídať vývoj ekonomiky.

Aktuálny stav však tomu nenasvedčuje. Zatiaľ čo americké štatistiky publikujú každý mesiac stále pozitívnejší vývoj ekonomických parametrov, investori vyberajú svoje zisky ihneď po akomkoľvek náznaku rastu, a tým zrážajú ceny na pôvodnú úroveň. Otvárajú sa teda nožnice medzi vývojom trhu a vývojom ekonomiky. Tento stav sa musí relatívne rýchlo vyriešiť. Buď dá ďalší vývoj za pravdu pesimistom a krehké ekonomické čísla zamieria spolu s akciovým trhom smerom dole alebo investori uveria v skutočnú silu ekonomiky, obnoví sa rast, a tým aj výhľad na globálne ekonomické uzdravenie.

Kedy sa teda dozvieme, kam smerujeme? Myslím, že je to otázka najviac niekoľkých ďalších týždňov, maximálne 2 – 3 mesiacov. A keďže ekonomika je vlastne psychológia v praxi, mali by sme byť medzitým optimisti. Čím nás bude viac, tým je väčšia šanca, že všetko dobre dopadne.